全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策。

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