市场(chǎng)再(zài)迎来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)新利(lì)器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在(zài)即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升(shēng)，更多(duō)吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视(s没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课hì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺(qu没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课ē)少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最(zuì)大华夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市(shì)场对风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格波动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量(liàng)不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和精力(lì)去关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带(dài)来更多的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至目(mù)前(qián)，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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