大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(t聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯ōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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