为了让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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