衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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