看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等(děng)方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产量(liàng)位(wèi)于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步(bù)去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜(cài)油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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