本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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