“非农之(zhī)夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工(gōng)部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据(jù)公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日(rì)内升(shēng)幅扩大到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未(wèi)来(lái)两次会(huì)议(yì)期(qī)间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报(bào)公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平(píng)全周跌幅，和(hé)布(bù)油(yóu)均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和(hé)美债收益(yì)率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业(yè)人(rén)数(shù)而(ér)言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期房地产市(shì)场的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报(bào)告也(yě)显示出就业市场边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计会继续(xù)回升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失(shī)业率水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在(zài)失业率(lǜ)回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计(jì)还(hái)不会引发(fā)市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)仍在(zài)，但随(suí)着需(xū)求降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱，美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)加息的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关注(zhù)后续公布的(de)5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息(xī)。美联储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问题(tí)落地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报道(dào)称(chēng)，欧佩克(kè)+不(bù)太可(kě)能在会(huì)议上决定进一步(bù)削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的(de)消息意味着更多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家(jiā)还(hái)在蚕(cán)食(shí)该集团的市(shì)场份额，这也(yě)让分(fēn)析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能(néng)止住油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙(shā)特(tè)能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄(é)罗(luó)斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可(kě)能(néng)减产，布伦(lún)特油价(jià)可能会(huì)在年(nián)底(dǐ)前自行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易员永远不应该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克(kè)+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可(kě)能(néng)。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡(héng)。他似(shì)乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价(jià)格在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克兰不(bù)会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难(nán)。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌克兰在成为(wèi)北约成员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能(néng)真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国(guó)领(lǐng)导人明(míng)确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提供加入(rù)北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北约国家持(chí)反对意见。

　　德国(guó)国(guó)外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯(bó)克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不(bù)认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包(bāo)括法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅速(sù)成为(wèi)北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂(zàn)时(shí)取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(x耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标iàn)，避(bì)免了可能出现(xiàn)的(de)美国(guó)有史以来(lái)首次(cì)违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停(tíng)加息(xī)的(de)预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的压制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方(fāng)，好于(yú)预期的(de)数据改善了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时市场也在翘(qiào)首等(děng)待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观(guān)本周，沪(hù)胶期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月(yuè)上行，下半月(yuè)回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行(xíng)情维(wéi)持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报价至(zhì)11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义(yì)，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大(dà)工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全(quán)的重要战(zhàn)略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的(de)是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻(wén)的(de)收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的(de)对象是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国(guó)全(quán)年(nián)的消(xiāo)费(fèi)量(liàng)来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这(zhè)个角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储的(de)对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实占到(dào)相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于(yú)整个(gè)事件的(de)进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区已经(jīng)全面开(kāi)割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面(miàn)开割(gē)，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上(shàng)游(yóu)原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积(jī)极(jí)性(xìng)不(bù)高，加工厂利润也偏(piān)低，工(gōng)厂(chǎng)加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云(yún)南(nán)产区大面积(jī)开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南(nán)日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原(yuán)料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨(yǔ)量(liàng)虽然处(chù)于(yú)历史均值以下(xià)的(de)概率较高，但由于季节性的因(yīn)素，降雨绝对(duì)数(shù)量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院能(néng)化(huà)高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价(jià)格处于低位(wèi)，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开(kāi)工积(jī)极性尚可。而内(nèi)销市场需求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存(cún)为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单充足(zú)，加(jiā)之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企业产(chǎn)能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个别企(qǐ)业因内(nèi)销出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适(shì)度降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的(de)格局中，尤其是(shì)下游需求分歧(qí)较(jiào)大(dà)。“主要是(shì)不同的市(shì)场主(zhǔ)体预期(qī)不同(tóng)，但(dàn)是整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的(de)预期过高。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今年以来国(guó)内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数(shù)据(jù)还是不错的(de)，反(fǎn)映(yìng)国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽(qì)车行业(yè)来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消息较多，市(shì)场(chǎng)总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升，有些人认为是国内需求不(bù)行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方面(miàn)中国(guó)经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银(yín)行危(wēi)机和美(měi)债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半(bàn)年耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观面预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天(tiān)然(rán)橡胶市场不(bù)宜(yí)过度(dù)悲观(guān)。

　　“短期市场没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟随宏观因(yīn)素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观(guān)点(diǎn)仍然(rán)偏空，后市预(yù)计存在下(xià)跌(di耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标ē)的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的(de)因素主要在需求(qiú)端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对国内(nèi)现货(huò)端构成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需(xū)求(qiú)复(fù)苏不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续(xù)承(chéng)压(yā)运行。整体来看(kàn)，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低(dī)位(wèi)才能刺(cì)激有效(xiào)的去库和(hé)资金(jīn)再次做(zuò)多的(de)意愿。后(hòu)续还(hái)需继续关注天气端是(shì)否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气出(chū)现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

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