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飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是包(bāo)括能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明(míng)的(de)共同特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些(xiē)板块估值仍处(chù)于(yú)历史平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗估(gū)”投资范式之二：政策(cè)的(de)持续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板(bǎn)块修复(fù)的(de)重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济(jì)上升为(wèi)国家战略，相关政策密(mì)集出台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数字经济”的(de)基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外(wài)供(gōng)应、同时(shí)下游需求基本集(jí)中在(zài)国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之(zhī)外，当(dāng)前我们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗xíng)银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作为国(guó)家重点(diǎn)支持(chí)的战略性(xìng)产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行(xíng)业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境(jìng)，但近(jìn)期板(bǎn)块景(jǐng)气已(yǐ)在(zài)改善：一(yī)方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的(de)订单大(dà)幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和(hé)产(chǎn)能优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构(gòu)调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较(jiào)高。同飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗时近几年，高速公路及(jí)铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人回报(bào)，多家公司(sī)发(fā)布股(gǔ)东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几年高分红水平(píng)，给(gěi)投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板(bǎn)块估(gū)值也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期(qī)回(huí)暖，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资(zī)的(de)政策基调下，后续(xù)信贷(dài)、社(shè)融(róng)仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分(fēn)红的(de)板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置(zhì)，修复空间(jiān)较大。