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河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(d河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ěng)人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的(de)产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速(sù)度(dù)更快(kuài)，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄金(jīn)市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎ河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ng)率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的(de)制造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下游环(huán)节(jié)的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。