金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(yī)方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业属性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等(děng)因素(sù)综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下(xià拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依(yī)然是(shì)核心建议(yì)。

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