5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒(mé竹荪煮多久i)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)竹荪煮多久场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，竹荪煮多久将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事(shì)件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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