今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导体等社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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