为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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