美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议(yì)上(shàng)一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在这次(cì)利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的(de)还(hái)是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要(yào)的(de)是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据(jù)表明(míng)通胀正在知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的(de)是(shì)依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联(lián)储官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的(de)预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiā知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗n)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季(jì)度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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