近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xí上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个ng)、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AI上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个A、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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