昨夜，据路透社(shè)最新报(bào)道，知(zhī)情(qíng)人士透露(lù)，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包含几个关(guān)键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等类别的细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用(yòng)于国防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来(lái)首(shǒu)次面(miàn)对面会议不(bù)太(tài)可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前(qián)的任务(wù)是(shì)监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前(qián)的价格反(fǎn)映(yìng)了市场对(duì)全球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新数据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月(yuè)的(de)某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基点，最早在(zài)6月(yuè)便加息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下(xià)来(lái)两次会议中美(měi)联(lián)储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规(guī)模通常(cháng)都是25个基(jī)点的倍(bèi)数(shù)，这(zhè)代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿(yì)美(měi)元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)第九家(jiā)市值突(tū)破1万亿(yì)美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两个(gè)英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球(qiú)企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益远超(chāo)人们(men)预期。英(yīng)伟达(dá)生产极度(dù)复杂(zá)的人工智能(néng)计算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯(xīn)片(piàn)，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近(jìn)半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显下滑(huá)并创下近(jìn)半年或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经历(lì)短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级(jí)研究员黄科(kē)在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期(qī)黑色(sè)系品种(zhǒng)大幅下(xià)跌(diē)是(shì)宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党(dǎng)对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近(jìn)，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明(míng)显；而(ér)从美联储5月(yuè)会(huì)议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继(jì)续加息的可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布(bù)的(de)社融(róng)和固定资产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导(dǎo)致(zhì)与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素(sù)。黄科表(biǎo)示(shì)，从(cóng)现货市(shì)场表现来看，虽然(rán)目(mù)前铁水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料(liào)价格的大(dà)幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的(de)减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业(yè)研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色系(xì)商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来(lá大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别i)看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差(chà)距，叠(dié)加(jiā)今年(nián)年初以来市(shì)场对下(xià)游需求的乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)进口(kǒu)规(guī)模又(yòu)出现(xiàn)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半年(nián)的(de)粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高(gāo)炉(lú)减产不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大(dà)幅下(xià)滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺(cì)激(jī)还比较有限，当(dāng)前内需虽然(rán)未(wèi)见好转，但今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季(jì)度以来(lái)国内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现(xiàn)，但国(guó)内市(shì)场(chǎng)利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢(gāng)材(cái)需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一(yī)旦转差，则板材供(gōng)应(大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)有实质(zhì)性的减产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需平(píng)衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪(xù)较为悲(bēi)观，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策尚(shàng)未(wèi)执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产(chǎn)意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋(qū)势短暂(zàn)延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于(yú)行(xíng)业(yè)供需加快调整，且目(mù)前(qián)距离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢(gāng)厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来(lái)自(zì)政策(cè)面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于(yú)钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的(de)偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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