“一带(dài)一路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数(shù)，4月的出(chū)口增(zēng)速(sù)也不(bù)赖，与韩国(guó)、越南(nán)等(děng)邻国(guó)形成鲜明(míng)对(duì)比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持(chí)在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量上就可(kě)能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观(guān)察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国(guó)、越南(nán)出(chū)口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速(sù)快速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际出口增(zēng)速(sù)持(chí)续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩(hán)国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大(dà)背(bèi)离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观(guān)察框架(jià)适用性减弱，信息的(de)噪(zào)音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日(rì)韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额维(wéi)持强势，增速较3月(yuè)进(jìn)一步(bù)加快部(bù)分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导(dǎo)体出(chū)口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口(kǒu)反映(yìng)海外车市(shì)较高(gāo)景气度与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路(lù)”却(què)在稳(wěn)定外(wài)贸上(shàng)发挥了越(yuè162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)来(lái)越重要的作用，那(nà)么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存(cún)量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可能(néng)主要来自于存量的(de)竞(jìng)争——我们(men)认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大(dà)的10个国(guó)家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一路”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济体出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织后(hòu)、历次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假(jiǎ)设(shè)为美欧有可能(néng)在下半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观(guān)情景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速(sù)预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸(mào)易(yì)数(shù)量(liàng)增(zēng)速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国(guó)出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据和(hé)中国(guó)向各(gè)国出口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是(shì)增速(sù)），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中国出(chū)口端的(de)增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的(de)测算是低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。<162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口/p>

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的(de)拖(tuō)累(lèi)不足。

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