看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù当年非典为什么神秘结束了)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地(dì)区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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