总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适当性网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人(rén)士网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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