为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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