“一带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出(chū)口的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算(suàn)，如果今年(nián)“一(yī)带(dài)一路”出口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据(jù)再次验证，当前观(guān)察(chá)的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重(zhòng)要(yào)指标，但随(suí)着中国出(chū)口(kǒu)结构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占比和增(zēng)速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结(jié)构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架(jià)适用(yòng)性减弱，信(xìn)息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高增(zēng)反(fǎn)映“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势(shì)加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于(yú)去年低基(jī)数原因，不过对(duì)同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产(chǎn)业(yè)链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时间(jiān)内支撑出口，而(ér)受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大(dà)的(de)变数：“一带一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚(jù)焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能(néng)主要来(lái)自于存量(liàng)的(de)竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有可能(néng)是抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一(yī)带一(yī)路沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大(dà)的(de)10个国家（约占(zhàn)中国对“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的(de)年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年(nián)出口增(zēng)速(sù)可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出具有参(cān)考意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩(hán)拖累我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国(guó)出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余(yú)国家拉(lā)动我国(guó)出口增速约(yuē)0.64个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年(nián)我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险(xiǎn)，主要(yào)来自于两(liǎng)个方(fāng)面(miàn)：数据(jù)口径差异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国(guó)出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可能(néng)在今(jīn)年(nián)下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的(de)拖累不足。

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