芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失业率变(biàn)动(dòng)的却(què)是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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