全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.5华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思6亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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