金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放(fàng)的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元(yuán)，非(fēi)金融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了(le)一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能(néng)是因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出而非(fēi)企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的问题(tí)，中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与(yǔ)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民(mín)存款减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数据得(dé)出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)在(zà公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表i)放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特(tè)征(zhēng)依然明(míng)显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进一步(bù)的政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持(chí)在低(dī)位。

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