衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被(宝马和特斯拉哪个档次高bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)宝马和特斯拉哪个档次高银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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