美国(guó)债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的(de)资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约下(xià)的(de)投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是(shì)，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和美(měi)国债(zhài)务违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其他(tā)收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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