随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超(chāo)出市场(chǎng)预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师(shī)周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期增长。据她(tā)介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)下游厂家减少从国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突(tū)导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额(é)，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的(de)导火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消(xi分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导āo)退、国内多个(gè)大(dà)宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持(chí)增长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在(zài)去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了解到(dào)，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球(qiú)实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一(yī)定影响。而(ér)国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背景下供应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的价(jià)差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费(fèi)的(de)走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前(qián)期市(shì)场(chǎng)的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲(jiǎng)可能还(hái)是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能(néng)更(gèng)低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致(zhì)中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也(yě)需(xū)要(yào)关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至(zhì)国(guó)内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能(néng)会(huì)由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求(qiú)的比例(lì)相(xiāng)对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度(dù)供需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化可(kě)能(néng)会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外(wài)价(jià)差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到(dào)港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预(yù)期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xi分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导āo)息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场(chǎng)4月的(de)平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内需(xū)恢(huī)复有限的(de)情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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