近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证(zhèng坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护(hù)理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气(qì)股近(jìn)期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日至(zhì)12坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸日）行情统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现出(chū)较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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