近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是(shì)两天内第如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国建设(shè)银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度(dù)在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国(guó)民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青岛银(yín)行(xíng)和(hé)粤(yuè)财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规(guī)被点(diǎn)名(míng)。具(jù)体来说，交易商(shāng)协(xié)会通过深入调查发(fā)现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务(wù)方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速(sù)度不(bù)同的现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃券(quàn)，且(qiě)规模(mó)较大(dà)；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛银行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或(huò)流于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或(huò)做市(shì)等(děng)方式参与债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动(dòng)自律调查。相关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易(yì)商协(xié)会(huì)在日(rì)常监测工作中发现，工商(shāng)银行(xíng)主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理水平(píng)，干扰了(le)市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协会(huì)网站披露(lù)，近期在(zài)查处(chù)四(sì)平市城市发展投(tóu)资控股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银(yín)行(xíng)因违规(guī)收取发行人大额财务(wù)资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同(tóng)被(bèi)开(kāi)展自律调查(chá)的(de)还有光(guāng)大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会(huì)监管(gu如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗an>ǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商协(xié)会通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查和(hé)自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家(jiā)律师(shī)事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常秩序；部(bù)分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行文(wén)件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公(gōng)正(zhèng)原则(zé)，并影响了发(fā)行利率，对(duì)市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必(bì)牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉(jué)维护(hù)银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基石机(jī)构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易(yì)能力，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策(cè)监管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩戒向(xiàng)市场传递(dì)“零容(róng)忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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