华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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