在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jī爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语ng)连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(g爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语āo)科的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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