金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的(de)三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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