射频(pín)芯片领域面临(lín)变局，下(xià)游市场增速放缓叠加进入竞争(zhēng)红(hóng)海，海外(wài)巨头已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智微正式在科创板上市。公司(sī)股价开盘破发(fā)，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较(jiào)发(fā)行价跌去8.94％，目(mù)前总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微(wēi)在一级市(shì)场受到资本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进(jìn)入融资快车道，先后引入了华(huá)兴(xīng)资本、元禾璞(pú)华(huá)、大基金二期(qī)、红(hóng)杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以(yǐ)及金沙江创投(tóu)等一系列外部(bù)机构股东。截至上市前，大基金二期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，与慧(huì)智(zhì)微(wēi)产(chǎn)品(pǐn)结构相(xiāng)似(shì)的唯捷创芯，上市首日也走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去年下半年触底回升，但截至今(jīn)日收盘股价仍略(lüè)低(dī)于发行价。

　　二(èr)级(jí)市场(chǎng)遇冷(lěng)背后，是(shì)射频领域正(zhèng)面(m一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月iàn)临变(biàn)局。目前(qián)，正射频需求走向(xiàng)疲软。Yole数据(jù)显示，由于智能手机(jī)增(zēng)速放缓以及5G普及潜力(lì)有(yǒu)限等因(yīn)素影响(xiǎng)，预计到2028年射频前端市(shì)场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频(pín)芯(xīn)片巨头，近年(nián)来也在响应市场变化谋求射频芯片业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前，射频领域(yù)仍有飞骧科技、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期(qī)等多个知(zhī)名资方

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，慧智微成立于(yú)2011年，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售，下(xià)游应用(yòng)领(lǐng)域主要包括(kuò)智能手(shǒu)机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智(zhì)能手机品(pǐn)牌，闻泰科技(jì)等移动终端设(shè)备ODM厂商(shāng)，以及移远(yuǎn)通信等(děng)无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿(yì)元；公司当前仍处(chù)于亏损状态(tài)，净亏损额分(fēn)别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持续的(de)原因，慧智微在招(zhāo)股文件中称，是由(yóu)于持续进(jìn)行(xíng)高额研(yán)发(fā)投(tóu)入；下(xià)游客户集中且(qiě)具有产品验证(zhèng)周(zhōu)期，尚未形成(chéng)规模效应(yīng)；市场竞争激烈(liè)，叠加下游去库存周期(qī)影响(xiǎng)，公(gōng)司产品毛(máo)利空间受挤压。

　　研发投入(rù)方(fāng)面(miàn)，近三年的总额(é)分别(bié)为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同(tóng)行业(yè)头(tóu)部卓(zhuó)胜微50％左右的毛利率水平(píng)，也(yě)不及和(hé)慧智微产品结(jié)构更接(jiē)近的唯捷创芯(xīn)，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造血能力不足，但仍要抓紧扩大(dà)规模的情况下，慧智微(wēi)开启了对外融资之路。公开信息显示，公(gōng)司(sī)于(yú)2018年末开始进入融资快车道，尤(yóu)其是冲刺IPO前(qián)的2021年，其在一年内(nèi)完成(chéng)了(le)三轮融(róng)资，众多(duō)知名资(zī)方，包括大基(jī)金二期、元(yuán)禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等(děng)也是(shì)在这一阶段对慧(huì)智微(wēi)进入了慧智微的股东序列。

　　据(jù)招股书，截至(zhì)IPO前，大(dà)基金二期、广发信德以及金沙江(jiāng)创投(tóu)为持(chí)股(gǔ)达(dá)5％以上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通-执(zhí)中(zhōng)数据显示，从当前的股价(jià)情况看，大基金二期(qī)在(zài)投资慧(huì)智微(wēi)的近两年时间里，实现(xiàn)了近(jìn)2.5倍(bèi)的账面(miàn)回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一(yī)轮持续(xù)加(jiā)注的红杉中国，平均持股(gǔ)成本增(zēng)至13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回报(bào)1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯(xīn)片(piàn)领域(yù)面临变局(jú)

　　慧智微招股(gǔ)书显示，公(gōng)司目前有超过接近67％的收入来自于手机(jī)领域。当前(qián)，智(zhì)能手机出货量(liàng)的大幅下降，已经(jīng)对(duì)慧(hu一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ì)智微(wēi)的业绩造成了冲击(jī)，而市场对(duì)智能手机未来(lái)增(zēng)速持(chí)续放缓(huǎn)的(de)预期，也让(ràng)资(zī)本市场对(duì)包括慧智微(wēi)在内的射频芯(xīn)片厂商做(zuò)出了重新思(sī)考。

　　根据Yole的(de)数(shù)据，2021年(nián)射频前(qián)端的市场为(wèi)190亿美元以上，2022年由于手(shǒu)机(jī)市场的下滑，射频前端市场规模与2021年的(de)市场相差无几(jǐ)。而接下来(lái)，由(yóu)于智能手机的温和增长(zhǎng)以及5G普及(jí)的潜(qián)力(lì)有限(xiàn)，预(yù)计到2028年射频前端的市(shì)场年复合增长率(lǜ)约为5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着相似产品(pǐn)结构(gòu)，同样在IPO前获豪(háo)华股(gǔ)东(dōng)突击入股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月科创(chuàng)板(bǎn)上市时，也(yě)遭遇了破发的行情，上市首日(rì)跌36％。尽管在去年(nián)10月跌至(zhì)30元每股(gǔ)的价格后止(zhǐ)跌回升，但截至今日收盘(pán)，唯捷创(chuàng)芯股价仍(réng)低于66.6元/股(gǔ)的(de)发行(xíng)价，报(b一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ào)61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家射频(pín)芯片领域的巨头(tóu)厂商都在谋求转(zhuǎn)型，拓展射频(pín)以(yǐ)外(wài)的业务领域。以Qorvo为例，除了原有(yǒu)的(de)射(shè)频芯片外(wài)，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸(shēn)至汽车、物联(lián)网、电(diàn)源等领域。

　　国内(nèi)方面，射(shè)频领(lǐng)域正呈现(xiàn)出一(yī)片红海的竞(jìng)争格局(jú)，由(yóu)于入(rù)局(jú)者众，且(qiě)产(chǎn)品仍(réng)集(jí)中在(zài)中低端市场，各射频(pín)芯片厂(chǎng)商只能再(zài)卷价格，进一步压低(dī)了(le)自(zì)身的利(lì)润(rùn)空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人(rén)钟林此(cǐ)前曾表(biǎo)示，国(guó)产射(shè)频前端芯片杀价已经(jīng)无底线(xiàn)，而预计未来每个射频细分赛(sài)道还(hái)会有(yǒu)更(gèng)多竞争者进入，往后(hòu)三年射频芯片厂商将(jiāng)面临更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前，一级市(shì)场对射(shè)频(pín)芯片厂商的(de)关注亦有所下降，截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年共有9家射(shè)频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而在(zài)2021年上半年，这个数据是近50家，且投(tóu)资机构涵盖了投资机构涵(hán)盖了(le)中金资(zī)本、红杉(shān)资本中(zhōng)国、小米长江产(chǎn)业基金(jīn)、深创(chuàng)投等知(zhī)名机构。

　　当前，射(shè)频(pín)领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科技、康希(xī)通信等公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书(shū)中表示，本次(cì)IPO募得资金将用(yòng)于芯片测设(shè)中心建设、总部基地及上(shàng)海(hǎi)和广州(zhōu)研发中(zhōng)心建(jiàn)设以及补充流动资金。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端领域取得的市(shì)场地(dì)位，增加(jiā)头部客户的市场份额；技术(shù)上跟进射(shè)频(pín)前端技术迭代，优化可重(zhòng)构技(jì)术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品上加(jiā)大对(duì)上游滤波器、多工器的产业(yè)链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月