本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗量还(hái)不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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