为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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