30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低(dī)价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不(bù)再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价(jià)格跌破100元的(de)低价转债，而一年(nián)前市(shì)场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上(shàng)证指数(shù)周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融(róng)股带(dài)动之下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略(lüè)点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗xíng)，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不(bù)超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的(de)流(liú)出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护(hù)延续(xù)、外资流出压力不大下(xià)市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复(fù)延续。

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