近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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