本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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