今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(x厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么ià)，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国(g厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么uó)会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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