北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进元首制的实质是什么，元首制的内容行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)元首制的实质是什么，元首制的内容行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè元首制的实质是什么，元首制的内容)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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