今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。