自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xià杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ng)，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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