为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自20你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的19年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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