“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点(diǎn)。即使(shǐ)考虑(lǜ)去(qù)年(nián)的(de)低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下(xià)滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数(shù)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人据再次(cì)验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传(chuán)统观(guān)察(chá)中国出口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对(duì)中国(guó)出口的指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运输(shū)占比(bǐ)和(hé)增速(sù)快速(sù)上(shàng)升(shēng)，导(dǎo)致港口数据(jù)与实际出口增(zēng)速持续偏(piān)离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口(kǒu)基本(běn)保持(chí)统一趋势(shì)，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性(xìng)变化背景下(xià)，传统观察框架(jià)适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期(qī)的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我(wǒ)国(guó)稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长(zhǎng)避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进(jìn)一步加快部分源于去年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的(de)变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外(wài)“一(yī)带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自(zì)于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很(hěn)有可能是(shì)抢占欧美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)20微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人23年(nián)10国对美欧(ōu)日韩(hán)减(jiǎn)少的(de)进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据(jù)占(zhàn)比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速(sù)预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义(yì)的(de)三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作(zuò)为参考(kǎo)。我(wǒ)们(men)对(duì)于2023年(nián)的基准假设为(wèi)美欧(ōu)有可能在(zài)下(xià)半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估(gū)的风险，主要(yào)来(lái)自于两(liǎng)个方面(miàn)：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论是绝对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还(hái)较大，一般而(ér)言中国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口数(shù)据的测算是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经济陷入(rù)衰退的(de)时(shí)点存在(zài)较(jiào)大(dà)的不确(què)定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达(dá)经济体对于中国(guó)出(chū)口的(de)拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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