踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光达(dá)克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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