金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)时我们还能通(tōn成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份g)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变(biàn)化的(de)巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据(jù)日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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