30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有(yǒu)过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)担心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　中国为什么叫兔子国>带(dài)崩整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年(nián)来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临(lín)的违约(yuē)。彻底(dǐ)带(dài)崩(bēng)了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带(dài)动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然(rán)后持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大中国为什么叫兔子国(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月(yuè)新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的(de)制造业库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金(jīn)融数据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也(yě)表示，后续来看市(shì)场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均(jūn)支撑了外(wài)需，内需(xū)同样在(zài)修(xiū)复(fù)下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍(réng)然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热(rè)门板块交易性的波动(dòng)是指数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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