总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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