今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束(shù硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写)。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rè硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写n)为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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